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《产权导刊》杂志
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产权市场的本质就是服务实体经济
发布时间:2018-03-28浏览次数:28返回列表

从中央的各方精神传达来看,供给侧改革在2017年要更加注重实效,着重提高全[来自wWw.lw5u.coM]要素生产效率,尤其要振兴实体经济,以市场化手段配置资源,加快经济结构调整。就我国当前实体经济而言,由于大部分盈利能力较弱,造成外部资金投入到实体经济比例太低形成恶性循环,使得实体经济对金融、房地产等高回报行业趋之若鹜,所以目前振兴实体经济主要解决的问题是如何提高企业的核心竞争力, 在现有基础上、在不同层面上帮助实体经济,力争通过外部力量创造条件支持发展。下面就从产权市场的角度来进行一些探讨。

产权市场的交易品种主要针对实体经济实体经济是国家经济的根本支撑,通常包括关系国计民生的部门和行业,例如电力机械、种养加工、服装纺织、建筑安装、采掘冶炼、交通运输等行业,实体经济繁荣,国家经济才会充满活力。如今,实体经济的范畴已经扩大,从企业类型来讲不仅包括物质生产企业,也包括服务于生产过程的各类服务型企业,如教育培训、医疗卫生、交通运输、批发零售等,所以说,实体经济已经覆盖了第一、二、三产业。甚至互联网企业也可以是实体经济,例如淘宝网和京东网,因为他们促进了实体经济的销售和生产;还有许多金融业也是实体经济,例如银行给企业发放贷款、企业上市IPO、企业发行债券等也可以属于实体经济。那么什么是虚拟经济呢?按照人民银行的定义,证券等二级金融证券市场交易和证券衍生品属于虚拟经济,以实体经济为基础发挥作用,能够起到对资本引导流向、调剂余缺和防范风险的作用。鉴于此,从产权市场的角度来看,我们从实体经济中可以看到非常广泛的交易对象,所有基于生产要素原有属性的权益和资产都可以直接与社会资本在产权市场中进行流动匹配,完全符合当今产权市场所概括的非标准、全要素的产权交易标的范围,包括物权、股权、债权、知识产权都可以进入产权市场直接挂牌流转和融资,直接发现公允价格、发现合格投资人。实体经济通过产权交易市场实现调整企业的资产结构、资本结构,达到瘦身健体、提质增效的作用,最终在国家宏观经济方面实现调整产业结构和深化供给侧改革的目的。

产权市场提高了实体经济的运营效率在我国现有的企业结构当中,国企是实体经济的最重要组成部分,而深化国企改革是中国众多改革任务的重中之重,其目的之一就是提高国企的资本流转、资本运营和企业经营的效率,中央提出的“三去一降一补”政策针对国企而言更是抓住了要害。例如,国企作为企业的核心竞争力主要体现在主业的强大上面,为了让企业瘦身健体、轻装上阵,所以要加快辅业的剥离和淘汰落后产能就成为企业提质增效的主要措施。还有针对持续深化国企的混合所有制改革,包括政府推出的PPP项目,意图非常明确,就是要通过市场化的手段来实现国有资本与民营资本的有序混合,中央也在国企深改意见中特别提出要求国企要利用好产权交易和证券交易两个资本市场,高效合规地实现国有资本与民营资本的混合。因此,国务院国资委和财政部去年联合出台《企业国有资产交易管理办法》(以下简称“32 号令”),是继企业产股权进场交易之后,又将国企增资扩股和实物资产交易列入产权市场操作的范围,这是对产权市场功能的高度认可。根据中国企业国有产权交易机构协会(以下简称“协会”)公布的数据,2016 年,全国产权交易机构共成交国有产权( 资产) 合计金额2199.1 亿元,平均增值率近20%, 引入超过720 亿元的各类社会资本参与国企改制重组, 市场配置资源的作用得到有效发挥。以内蒙古产权交易中心( 以下简称“ 中心”) 为例,2016年全年进场交易的企业产股权和实物资产达到10.7 亿元,平均增值率达到11%, 通过竞价增值直接增加实体经济企业的资产权益超过1 亿元。由于体制机制弊端的影响, 以及国企的采购回扣和寻租等,国企降成本问题饱受社会关注和诟病,成为纪检部门反腐工作的重点对象。为了解决这个问题,近年来,许多大型国企都纷纷推出自己的物资采购电商化平台,力争通过系统支撑、内部监督,将供应商与采购方的中介化服务去掉,实现减少中间环节和节约采购成本的目的。但中小型企业从提高效率的角度,更多地选择第三方电商平台实施集中采购,也收到了很好的效果。产权市场正是看到这一商机,率先开发先进的招标采购信息平台,配套交易场所服务和金融等产业链服务,发挥了积极的降成本促进作用。在2016 年随着能源价格的不断上行,带动大宗商品和制造业价格上升的背景下,中心为国企提供物资集中采购业务服务1188 宗,采购金额达到10.3 亿元,平均节资率达到7%,通过节资直接提升这些企业的利润总额8000 多万元,在一定程度上抵消了涨价因素造成的不利影响,实实在在地起到了降成本、增效益的作用。而且国有经济进场交易效果明显,民营经济应当同样适用。

产权市场的技术创新能不断满足实体经济的交易需要实体经济的一大特点是聚合大量物质和非物质生产要素,不可能采取人为标准化的模式流转,因此,在一定程度上制约过产权市场的发展,多年来,产权市场都停留在区域有形市场的拍卖交易阶段,这也是造成其资本市场地[来自wwW.lw5u.cOM]位一直不被认可的原因之一。由于非标产权的多样化、唯一性特点使得产权交易对于互联网技术的应用要求非常高,特别是对于交易信息系统的先进性、安全性、适用性和便捷性要求更高。产权交易的互联网信息系统必须要与有形市场的线下服务高度融合和协同,形成真正意义上的O2O 市场新业态, 才能服务好实体经济的交易需求。产权市场的服务属于典型的技术创新支撑的金融服务,涉及的知识面涵盖互联网信息、法律风险管理、交易契约管理、心理博弈管理、大数据应用等多个学科,技术标准不亚于甚至高于证券市场的技术难度,才有可能满足实体经济的高标准交易需求,也才有可能形成全国统一标准的高效率资本市场。目前,产权行业在互联网技术应用方面已经实现了成功转型,例如以产全云和“E 交易”为代表的云服务平台已经上线运行,产权市场交易信息系统已经由过去局域网竞价工具、互联网竞价工具,转型发展到互联网云平台服务模式,成功开发了全流程互联网交易系统,并携带CA认证、时间戳、电子印章、支付金融等多项创新技术和商业模式,并实际应用在实体经济交易的众多品种当中。云平台采取模块化设计加上交易机构共建、共用、共享、共治、共赢的线下合作理念,完全可以满足实体经济日益增长的交易创新需求。综上述之,产权市场的本质就是服务于实体经济。

( 作者为内蒙古产权交易中心董事

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