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关于VAR方法在金融行业风险分析工具上的应用思考
发布时间:2019-11-12浏览次数:35返回列表

聂小军

(江西工程学院,江西新余338029)

摘要:本文对VRE 模型及以之为基础的风险分析工具进行了一番初步的探讨;以便于金融业管理人员在风险可控的前提下实现稳定的经营利润,使金融企业走上稳健经营,持续发展之路。

关键词:VAR 方法;风险分析工具

随着现代商业银行风险管理理论不断发展、成熟的基础上,识别及量化风险的各种模型技术—风险分析工具,不断被开发出来,并不断地被广泛应用于管理实践当中。而VRE 则是商业银行常用的各种风险分析工具的基础,有鉴于此,包括商业银行在内的金融业管理者有必要对VRE 方法(风险价值分析模型) 及其他一些以之为基础的风险分析工具进行全面、准确地认识和把握,并使之系统化,才能根据企业所面临的市场环境及本企业的主客观条件选择适当的风险分析工具来管理识别和管理风险,进而才能在常规风险管理工作过程中得心应手,并保障经营活动的稳定和富有成效。

一、关于VRE 方法的定义、特点

VAR 方法,又称为风险价值分析模型,其特点:在报表各项数据分析基础上,利用方差及β 系数来反映市场(或资产)的波动幅度,以此来衡量风险。VRE 方法受人瞩目是源于《巴塞尔协议》,该协议由巴塞尔银行委员会在1999 年6 月3 日正式对外发布,协议主要内容是为银行更有效的进行信用风险分析管理提供现实意义上的新方法。其特点是:在修改现有方法的基础上,制定出计算银行资本的标准方法。

二、VRE 在其他风险分析工具上的应用

(一)风险调整的资本收益法(RAROC)。通过计算资本收益率和资产收益率指标,来反映企业的获利能力,这是长期以来的通常的做法。其不足之处是仅考虑了企业的账面盈利而忽略了风险因素,经营风险可以说是其最本质特征,风险因素的衡量对于考评银行的授信资产质量是必不可少的。采用经风险调整的收益率,综合考核银行的盈利能力和风险管理能力。经风险调整的收益率克服了传统授信资产盈利目标未充分反映风险成本的缺点,将银行的收益及风险二者联系起来,体现了风险与业务发展二者辩证统一的关系:在业务的发展中必须关注风险,在规避风险的同时考虑到对业务的不利影响,始终追求二者的最佳动态平衡。使用经风险调整的收益率,从根本上改变银行过去的一味追求利润而无视潜在风险的经营方式,促使银行在审慎经营的前提下发展业务、创造利润。在经风险调整的收益率中,目前被广泛接受和普遍使用的是风险调整的资本收益率。其计算公式如下:

RAROC=(收益一潜在损亏)/经济资本(或非潜在亏损)

资本的收益与潜在的亏损之间的差值与经济资本的二者比值决定了风险调整的资本收益率的大小。银行在投资决策时,决定资金的投资方向不是依据收益的绝对水平,大多依据剔除风险损失值后的资金投资盈利贴现值来做判断。风险与收益是一体两面的关系:预期收益越大,潜在的风险损失值就越大;没有风险,收益水平就很低了。对此,银行都很清楚。如果出于追求高回报、高盈利,投资一些风险大的业务,这种投资决策一旦失误,损失了收益甚至资本金,造成亏损的话,银行将会面临流动性不足的窘境,严重的话可能会导致银行关门歇业。决定风险资本调整收益率高低的是风险值VAR 的大小:该值越大,说明潜在的资本亏损值就越大,投资报酬贴现就应越多。现在RAROC 也多在投资项目评估方面得到广泛应用。

(二)信贷组合模型。信贷组合模型是在信用评级的基础上,通过对某项贷款或某组贷款违约及转变为坏账的概率的计算,测算出资产潜在亏损值即VAR 的值,藉此用以说明。大部分传统的商业贷款及贸易信贷、期货合同等衍生产品都可以借助该模型工具来进行较为准确的测量。测量的步骤如下:第一步,对信贷业务的组合中各项业务的风险敞口分布情况进行确定。其次,准确测量因信用级别发生变化而导致的各项信贷业务产品的价值变动率,并对各项变动率进行加总,在此基础上可得出此项信贷业务组合的变动率值。因此,在各类资产关系不相关的条件下,VAR 值即每类资产信用风险组合的损失值(风险值) 就与该类资产信用等级变动率与风险敞口分布的乘积相等。

总结:VRE 方法模型及基于其之上的各种[来自www.LW5u.com]风险分析工具目前广泛使用在金融行业市场风险、操作风险、信用风险等管理方面。通过这些风险分析方法可以将风险掌控在有意识的日常业务风险的管理当中,以便更好的实践盈利性、安全性、流动性“三性”统一的现代银行的经营理念。

参考文献:

[1] 彭恩泽.国际银行风险管理方法综述[J].西安金融,2005(2):14-16

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